Alguns resultados de ganhos são mais difíceis de interpretar do que outros, e o Spotify não foi exceção. Como os ganhos do segundo trimestre da Universal Music Group, que continham uma mistura de métricas seguidas em direções opostas, os resultados da gigante de streaming foram um saco misto de vitórias e perdas – um contraste com os trimestres anteriores quando as métricas estavam em alinhamento muito melhor.
O mercado parecia levar os resultados do Spotify mal, pois o preço das ações da empresa caiu mais de 11% após o comunicado de lucro de terça -feira. (É importante ressaltar que uma retração desse escopo não é uma surpresa, dado que o preço das ações do Spotify aumentou 112% no último ano até segunda-feira, 28 de julho.) Os analistas, no entanto, eram mais sanguíneos e focados nas perspectivas de longo prazo da empresa, em vez da incômodo de trimestre a trimestre.
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Alguns dos fatores que influenciaram o trimestre misto do Spotify estavam sob seu controle (crescimento do assinante, desempenho de publicidade inferior ao esperado). Mas alguns fatores estavam fora de seu controle (perdas de câmbio), enquanto outros eram uma combinação de forças externas e internas (despesas de remuneração mais altas baseadas em ações relacionadas ao preço das ações do Spotify). Isso é muito para digerir.
Os resultados dos ganhos do Spotify destacaram a tensão entre o desejo dos investidores de crescimento linear e limpo e as realidades desarrumadas para empresas que relatam os ganhos a cada três meses. Por várias razões, alguns quartos serão melhores que outros, e CEO Daniel Ek incentivou os investidores “a se prepararem” para os casos em que o Spotify gasta mais dinheiro para expandir os negócios a longo prazo.
Uma queda nos preços da publicidade, por exemplo, pode estimular o Spotify a “dobrar ou triplicar” sua despesa de marketing, explicou EK. “Geralmente, esperamos ver mais eficiências, pois estamos aproveitando as ferramentas cada vez melhores”, disse ele, “mas às vezes essa eficiência pode significar que a coisa certa é realmente gastar mais no curto prazo para recuperá -lo a longo prazo”. Tradução: O caminho para o sucesso não é uma linha reta.
Analistas de ações, que amam uma narrativa limpa tanto quanto qualquer um, tentaram entender os indicadores contrastantes. Os analistas do JP Morgan o chamaram de bairro “confuso” para sua mistura de positivos e negativos. Alguns analistas reduziram ligeiramente suas previsões de receita e receita operacional. Todo mundo apontou para o fato de que o Spotify encontrará alguns inchaços na estrada, pois faz investimentos (que são uma arrasada aos ganhos) em busca de um crescimento a longo prazo (que, até o ponto de Ek, poderia ajudar os ganhos).
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Mas não havia nada nos resultados do Spotify e os comentários dos executivos que mudaram as teses gerais dos analistas. Os investidores querem ver um crescimento ano a ano a cada trimestre, mas os analistas sabem que isso não é realista. Em suas anotações aos investidores, os analistas se concentraram em oportunidades de longo prazo para atrair assinantes, beneficiarem os investimentos atuais e a capacidade do Spotify de gerar receita adicional.
Os analistas acreditam que o Spotify continuará a ter sucesso se tornar a plataforma mais envolvente. Alguns deles se depararam com duas estatísticas que o Spotify mencionou durante a chamada de ganhos: 350 milhões de usuários transmitiram um podcast de vídeo e o consumo de vídeo está crescendo 20 vezes mais rápido que o consumo apenas de áudio. Os investimentos do Spotify na IA também podem levar a um melhor engajamento. O Spotify agora tem listas de reprodução de IA em 40 países, e o envolvimento do usuário com seu DJ de IA “quase dobrou” no ano passado, Gustav Söderström disse durante a ligação de ganhos de terça -feira.
Outro fator no crescimento a longo prazo é a capacidade do Spotify de gerar receita de maneiras diferentes. Durante a maior parte de sua história, o Spotify ganhou dinheiro vendendo anúncios e assinaturas com base na audição musical. Isso mudou nos últimos anos, e os analistas do JP Morgan acreditam que a empresa tem a capacidade de melhorar a monetização fora da estrutura de royalties da gravadora/editor de música. Em outras palavras, podcasts e audiolivros têm o potencial de ajudar a gerar receita sem dar 70% dessa receita aos detentores de direitos musicais.
No final, os modelos de avaliação dos analistas não mudaram muito, se houver. A Guggenheim reduziu sua meta de preço para US $ 800 de US $ 840 e manteve sua classificação de compra. O JP Morgan manteve sua meta de preço de US $ 740. A Cantor Fitzgerald deixou sua meta de preço de US $ 640 inalterada e reiterou sua classificação neutra. Bernstein manteve sua meta de preço de US $ 840 e classificação de desempenho superior. Há uma variação de US $ 200 nas metas de preço nesses quatro exemplos. Mas, considerando o Spotify fechado sexta -feira a US $ 627,15, fica claro que todos os analistas acham que há de cabeça para os investidores dispostos a se manter através de um terreno grosseiro ocasional.
Fonte ==> Billboard