Como um jogador experiente navegando em uma luta complicada de chefes, a Microsoft concluiu uma das campanhas regulatórias de alto risco de alto risco da história corporativa.
Depois de quase dois anos de disputa legal, a Comissão Federal de Comércio nesta semana perdeu seu desafio final para o maior negócio que a Microsoft já fez – sua aquisição da Activision Blizzard, fabricante de Chamada à açãoAssim, World of WarcraftAssim, Paixão de docese outras franquias de videogame de sucesso de bilheteria.
Originalmente anunciado como um acordo de US $ 68,7 bilhões, o preço final chegou a mais de US $ 75 bilhões, incluindo o dinheiro líquido adquirido, de acordo com os registros regulatórios da Microsoft. Isso é quase três vezes o valor da maior aquisição anterior da Microsoft – a compra de 2016 do LinkedIn por US $ 26 bilhões.
A decisão da FTC seguiu uma decisão de 7 de maio do Tribunal de Apelações do Nono Circuito, que ficou do lado da Microsoft e descobriu que a agência não mostrou que a fusão prejudicaria substancialmente a concorrência.
Um fator -chave: a promessa da Microsoft de manter Chamada à ação em plataformas rivais, incluindo um acordo de licenciamento de 10 anos com a Sony. Esse compromisso, emparelhado com a enorme popularidade do jogo entre os consoles, ajudou a persuadir o tribunal de que a Microsoft tinha poucas razões para tornar a franquia exclusiva do Xbox.
O tribunal constatou que o corte de jogadores do PlayStation provavelmente custaria à Microsoft dinheiro e boa vontade.
A FTC argumentou que o acordo suprimiria a concorrência em jogos de console, serviços de assinatura e streaming em nuvem. Mas o tribunal disse que o caso ficou aquém – especialmente em segmentos emergentes, como assinaturas de jogos e jogos em nuvem, onde os títulos da Activision não estavam amplamente disponíveis para começar.
A luta valeu a pena? Os primeiros resultados dizem que sim, mas o resultado ainda está se desenrolando.
- Desde que concluiu a aquisição em outubro de 2023, a Microsoft viu um aumento acentuado na receita de jogos. No ano fiscal de 2024, a receita de conteúdo e serviços do Xbox saltou 50%, alimentada pela adição dos títulos da Activision. A receita total dos jogos aumentou 39%, ou cerca de US $ 6 bilhões ano a ano.
- O acordo também melhorou as margens de lucro. Ao mover os jogos da Activision do conteúdo licenciado para o de propriedade, a Microsoft conquistou uma maior parte da receita e reduziu os custos de licenciamento.
- Mas a integração não foi indolor. A Activision Blizzard registrou uma perda operacional de US $ 1,36 bilhão após o acordo, vinculada em parte à reestruturação e as despesas de aquisição – custa que a Microsoft se caracterizou como investimentos estratégicos.
A Microsoft vê o portfólio da Activision como essencial para o crescimento de seu serviço de passe de jogo, expandindo os jogos em nuvem e atraindo mais jogadores em todas as plataformas.
Em suma, a Microsoft venceu a batalha. Agora tem que provar que o power-up valeu a pena.